华创证券2014中国医药企业家年会纪要

事项

    2014年8月22日至24日,我们参加了“2014中国医药企业家年会”。工信部消费品工业司、国家发改委价格司、国家卫生计生委药政司、中国医药企业管理协会相关人士围绕医药产业政策发表了言论。会议传达如下政策信号:。

    主要观点

    1. 医药行业增速放缓,进入15%时代,但仍位列12个工业门类第一。(1)医药工业增加值增幅明显高于全国工业增加值增幅平均水平,医药工业增加值增幅1-6月13.5%,全部工业增加值增幅是8.7%。医药工业比全部工业高4.7个百分点;(2)实现转型升级必须进行结构调整,要做减法,将过剩的产能、能源消耗、环境污染、生态破坏降下来。同时也要做好加法,将注意力更多放在研发创新和品牌质量建设上,将医药产业不断放在价值链高端,实现产业转移。

    2. 低价药政策开启药品市场化定价第一步,未来药品价格政策更加市场化。(1)目前2000个品种的药物由政府管,中央管1500种,地方管500种。以前是3000种,低价药价格放开后减少1000种。定价方式上,以往采用最高限价管理,目前药品价格管理方式在做一些微调,会过渡到更加市场化的管理模式;(2)目前全国除了西藏未出低价药目录,其它省均出了目录,增补200-500种,低价药政策本意就是建立灵活的市场模式,让市场决定价格,试水非常成功。

    3. 取消药品加成政策,影响超过调整药品价格。药品加成政策涉及到整个公立医院以药补医机制的改革完善问题。上一轮医改将医疗机构分为“营利性”和“非营利性”,当时提出非营利性医疗机构加成15%。这轮医改提的更多是“公立”和“非公立”。这是医疗体制中提法的重大变化,政策也要紧紧跟随。目前基层已经全部零加成,1000个县取消药品加成,明年所有县的公立医院要取消药品加成。城市公立医院改革试点已经从17个增加到34个。公立医疗机构取消药品加成是非常大的政策,比调整药品价格意义重大。

    4. 招标采购主体异化,二次议价缺前提。(1)医疗机构应是招标采购主体,我国现有情况下,招标机构成采购主体,是一种异化;(2)二次议价是医生、院长的要求,作为买方,医院和企业议价几次都可以,是一种市场规则,但前提是,政府部门不应该有任何价格门槛。现在的二次议价在政府招标价格下进行,对企业就像是“凌迟”,让企业不死不活、死去活来,很难受。

    5. 投资建议:(1)从行业趋势上看,医疗服务板块的趋势最为确定,持续推荐信邦制药、金陵药业、复星医药;爱尔眼科、通策医疗、和佳股份;(2)药品板块推荐具备持续创新能力、产品独特的专科用药标的稀缺性加强;创新标的推荐:恒瑞医药、海思科、康缘药业;产品独特的专科用药标的恩华药业、华东医药等。