电子元器件行业周报:新股申购再次启动,成长股又获配置良机

上周市场表现:

    上周(7.14-7.18),上证指数与沪深300指数的走势相对平稳,但受到新股申购再次启动等因素的影响,创业板表现较差,指数单周下跌0.91%,分别跑输上证指数与沪深300指数1.5%和1.66%。而电子元器件行业,除了创业板个股下跌之外,市值较大的白马股也遭到了机构的大幅抛售。而行业热点比较分散,几乎没有持续性较强的行业热点出现。截止18日收盘时,中信电子行业指数单周下跌1%,大幅跑输市场基准指数。

    华融行业观点:

    本周开始,上市公司将正式开始披露中报,尽管从业绩预告情况看,上半年上市公司的整体经营情况较好,但不排除部分企业仍有低于市场预期的可能。因此,防范业绩风险是当前状态下投资者需要解决的首要问题。另外,上一周白马股经过大幅回调,估值已经接近了历史低点,且行业与公司基本面没有发生较大变化,我们认为,这类标的具备了较高的安全边际,或将迎来良好的介入时点。

    行业风向标:

    预计今年全球半导体资本设备支出385亿美元。根据国际研究暨顾问机构Gartner预计,2014年全球半导体资本设备支出总金额将达385亿美元,较2013年的335亿美元增加15%。由于半导体业开始摆脱经济衰退阴影而日渐复苏,2014年资本支出将上扬7.1%,且2018年以前整体支出均可望维持增长态势。

    第一季NB出货量优于预期,平板电脑表现不佳。根据NPDDisplaySearch的最新报告,因商用计算机换机潮加上微软(Microsoft)正式宣告终止支持WindowsXP更新,2014年第一季的笔记本电脑(NB)出货量优于预期。然而,平板电脑的出货量首次面临年增长率下降至5,600万台,其部分原因来自于新产品发表的延迟;NPDDisplaySearch也调降平板电脑机2014预计出货量至2亿8,500万台。

    大尺寸面板6月出货7,178万片,7月全球出货将下降6~8%。6月大尺寸面板出货总量为7,178万片,月增3.4%。整体市场对电视面板需求的热度并无减弱,面板报价持续小幅上扬,带动品牌商针对不同尺寸产品进行备货,6月液晶电视面板出货来到2,095万片,月增0.6%;显示器面板则受到电视产品需求挤压产能,出货量为1,348万片,月减1.4%;笔记本电脑面板总量为1,629万片,月减3%;而平板电脑面板整体出货达2,105万片,月增16.2%。

    2014年全球半导体产业可望增长6.7%。Gartner发布最新预测,2014年全球半导体销售业绩将稳步达到3,360亿美元,较2013年增长6.7%,高于上一季所预测的5.4%。2014年第二季较诸前一季之增长幅度已超出预期,连同晶圆代工龙头台积电(TSMC)在内的许多企业都出现相同情况,台积电预测第二季的季增幅将超过20%。

    风险提示:宏观经济复苏弱于预期;IPO重启对市场冲击较大。