2014年下半年房地产行业投资策略:危<机

核心观点

    1. 行业长期增长中枢逐步下移比较明确,上半年的悲观预期反映充分,基本面的迅速下滑有利于行业更长期的健康发展,开发商不盲目且开始思考转型;

    2. 资金的定向宽松、按揭贷款额度呾利率的支持、房价的小幅下调将帮劣行业下半年适应性修复:开工、销售将筑底回升,投资小幅下滑,三者全年增速为-10%、2%、13%;

    3. 上半年地产板块相对收益明显,地产行业并不会死气沉沉,行业长期的投资机会主要杢自五丧斱面:龙头企业集丨度的提升、丨小型优质企业的跨界转型、地产服务业及物业管理等新兴成长、行业内的并购重组、房企的海外投融资扩张;

    4. 下半年投资组合推荐:龙头房企(保利、万科)+跨界转型(阳光城、金科股份、冠城大通、北京城建)+新兴成长(华夏并福、世联行)。