台城制药:华南地区优质普药企业

类别:公司研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:宋凯 日期:2014-07-22

摘要:

    华南地区优秀普药企业。主要生产和销售止咳类OTC产品止咳宝片、补肾类产品金贵肾气片和抗感染类国家基本药物红霉素肠溶片和依托红霉素片等。其中华南地区占比销售额的75%以上,以代理制销售为主。

    主要核心品种止咳片2009年入选了岭南中药文化遗产保护名录(第一批),国家中药二级保护品种,目前全国只有两家进行生产。南方所数据显示,按照终端销售规模统计公司止咳宝片2012年全国止咳化痰类中成药市场排名第八位。卫生部统计,我们每年近3亿人感染呼吸系统疾病,其中咳嗽患者多达5000万人。止咳化痰类药物以中成药为主,2007-2012年市场份额75%左右。2012年止咳化痰中成药市场80.30亿元,预计2015年超过100亿元。止咳宝未来增长仍有较大空间。

    金贵肾气片是2009版和2012版国家基本药物品种。公司将丸剂剂型改为片剂剂型,使得服用更为方便,目前全国只有两家企业生产此类剂型,竞争格局良好。由于消费习惯等原因目前国内主要补肾类药物基本上均为中成药,公司产品暂未进入行业前十位,竞争格局较为激烈。

    投资建议:因不能超募资金,所以以募集资金及相应费用总和与发行量相比,得出以14.00元参与发行申购。假设本次募集资金投资项目具备较好的盈利前景,募集资金顺利达产。我们采用可比公司法,主要对比可比公司市盈率法,给出公司合理的目标价。可比公司2013年对应市盈率在29倍,我们认为公司的合理估值在25-30倍,对应目标价区间20.06-24.08元。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002728 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
太平鸟 持有 35.00 研报
安正时尚 买入 26.00 研报
歌力思 持有 29.75 研报
海澜之家 持有 12.50 研报
跨境通 持有 25.20 研报
南极电商 持有 15.51 研报
华友钴业 持有 104.70 研报
隆基股份 买入 -- 研报
科恒股份 持有 93.60 研报
晶盛机电 持有 20.10 研报
天齐锂业 持有 88.00 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.81 研报
新华都 0.65 0.36 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.94 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.41 研报
红旗连锁 0 0.87 研报
天虹股份 0.86 0.76 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 40 持有 持有
先导智能 35 持有 持有
桐昆股份 30 持有 买入
中兴通讯 30 持有 持有
保利地产 29 持有 持有
伊利股份 29 持有 持有
中国国旅 29 持有 买入
万科A 29 持有 持有
海大集团 29 持有 持有
贵州茅台 28 持有 持有
启迪桑德 28 持有 持有
汇川技术 27 持有 持有
聚光科技 27 持有 中性
先导智能 26 持有 持有
通威股份 26 持有 持有
烽火通信 26 持有 持有
隆基股份 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1034 115 282
机械行业 698 87 249
化工行业 605 68 208
食品行业 604 34 175
生物制药 580 69 249
酿酒行业 560 19 122
农林牧渔 556 38 253
建筑建材 554 53 294
汽车制造 537 48 133
房地产 516 49 169
金融行业 489 36 171
交通运输 477 48 150
煤炭行业 455 34 110
环保行业 417 24 89
电子器件 379 68 94
服装鞋类 361 31 133
酒店旅游 345 27 162