传媒行业周报:观点更新,“跨界”接棒“白马”

一周市场回顾

    本周传媒板块-0.584%,表现弱于大盘(同期上证综指+0.169%)。

    行业观点:增持,“跨界”接棒“白马”虽然近期跨界概念股有较大调整,但我们认为,传媒板块热点将再次出现切换,即跨界主题重新接棒白马回归。我们认为,估值高、市值大是传媒白马股在2014 年上涨的主要障碍,再融资放松这一上涨催化剂在前期也有较充分的预期。而市值小和预期不充分恰恰跨界公司的优势所在,在产业上体现为被并购标的对小市值上市公司的偏好,在资本市场上则体现为对跨界公司的缺乏了解。以上观点与市场认为跨界概念股多是炒作的观点有较大差异。

    主题投资机会:(1)向在线教育跨界:推荐涨幅相对较小的拓维信息、中南传媒。

    (2)向市场化机制跨界:上海模式的示范作用将逐步显现,北京有望成为下一个跟进地区,推荐歌华有线。

    (3)向数字营销跨界:推荐快速切入数字营销领域的利欧股份、蓝色光标。

    (4)向综艺节目跨界:综艺节目通过将广告客户和优质内容的深度绑定在2014 年异军突起,推荐华录百纳、光线传媒,受益标的浙富控股(梦想强音资产注入)。

    (5)向游戏跨界:跨界而来的中小市值上市公司则受到青睐,推荐互动娱乐、科冕木业。