钢铁行业周报:矿价、钢价齐涨,淡季需求疲软抑制钢价反弹

矿价、钢价齐涨,淡季需求疲软抑制钢价反弹

    上半年我国GDP增速为7.4%,显示宏观经济平稳运行,而近期李克强总理再强调稳增长,预计微刺激政策将持续发力。据测算,1亿元铁路投资能拉动约0.33万吨钢铁需求,目前铁路投资计划将拉动钢铁需求约一千万吨,无奈目前国内产能超十亿吨,铁路建设难缓解钢市供需矛盾。七月上旬重点钢企粗钢产量再涨至高位,在钢厂盈利状况良好背景下,钢市供给压力难减。本周期螺止涨回落,虽矿价持续上涨推动钢价回升,但目前仍处于行业淡季,钢价回升与多雨高温天气影响下,低迷的终端采购难有起色,预计钢价将重回弱势。7月份是需求淡季,产量降幅有限,供需矛盾依旧,且下半年外矿供应放量,矿、钢价均可能下跌,相对看好油气输送管、特钢等细分行业。广发钢铁组合及比例:久立特材(30%)、玉龙股份(20%)、金洲管道(10%)、新兴铸管(20%)、大冶特钢(20%)。

    原料:原料市场延续涨势

    本周国内铁精粉均价743.0元/吨,较上周上涨7.4元/吨,青岛港进口矿均价665元/吨,较上周上涨12.5元/吨;唐山废钢2060元/吨,较上周上涨40.0元/吨;唐山方坯2740元/吨,与上周持平。

    钢价:钢价微幅反弹,下周钢价重回弱势

    本周国内钢价综合指数为119.92,周环比上涨0.08%,其中长材涨0.24%,扁平材跌0.1%,分别收于129.98、110.29。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为3051元/吨,跌幅为2.46%;结算价为3086元/吨,跌幅为1.12%。螺纹钢期现货价差为-184元/吨,周环比下跌55元/吨。

    盈利:各品种盈利全面改善

    在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约160.90元/吨;线材毛利约219.53元/吨;热卷毛利约195.88元/吨;中厚板毛利约78.96元/吨;冷轧板毛利约30.97元/吨;镀锌板毛利约225.93元/吨。

    社会库存:总量小幅下跌,各品种以跌为主

    本周末钢材社会库存为1316.33万吨,周环比下跌1.01%,同比下跌17.66%。其中螺纹钢库存环比跌1.71%;中板库存环比跌1.16%;线材库存环比跌1.10%;热卷库存环比跌0.41%;冷轧板库存环比升0.83%。

    风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。