2014年中期电气设备行业投资策略:受益于能源革命,紧抓结构性机会

投资要点

    沿能源革命方向挖掘投资机会 6月份中央财经领导小组第六次会议提出了能源革命的概念,分别落在能源的消费、供给、技术和体制四个领域。会议对我国能源发展指明了方向,即从能源安全角度,立足我国国情,发展绿色低碳的多元能源结构,同时加强节能建设。具体来说,要改善我国能源对外依存度较高的现状,认清我国目前多煤少油少气的资源现状和现阶段新能源占比影响很低的格局,因此目前还要加强煤炭的合理利用,比如建设西北大型煤电基地,再通过特高压\超高压线路输送至中东部地区;另外同时发展非煤能源,如新能源和油气建设,启动沿海核电建设;以及加快电改和油气改革。因此,我们认为能源战略将是下半年行业总体的投资主线,具体受益的主题包括清洁能源\煤电的清洁利用\特高压\配网\节能。

    清洁能源值得持续看好

    清洁能源应用占比提升是大势所趋,我们看好光伏\风电\核电的发展前景。我们认为随着政策的完善和模式的逐渐成熟,下半年分布式光伏将快速启动;风电行业在量增价稳的局面下整体盈利能力继续提升的确定性较强;沿海核电将加速启动,在2014\2015年将进入开工高峰期。

    特高压将进入建设和招标高峰期

    随着能源局下发文件批复12条电力外送通道,特高压线路将进入加速建设阶段。按照能源局提出的建设方案,预计2016年有1交2直特高压线路投运、2017年有3交3直特高压线路投运,总投资可能在2100亿元左右。因此,预计2014~2016年将是项目招标高峰期。

    节能服务业将持续快速发展

    “十二五”规划明确提出了“十二五”期间我国单位GDP能耗下降16%的目标,2013年下降3.7%,若要完成目标,2014~2015年需逐年下降3.9%,压力较大。我们看好节能产业尤其是节能服务业的发展前景,今后几年节能服务业产值规模仍可能保持30%左右的增速。

    下半年重点公司

    下半年建议关注光伏行业的林洋电子(601222)、隆基股份(601012),风电行业的金风科技(002202)、华仪电气(600290),电网行业的平高电气(600312)、许继电气(000400)、国电南瑞(600406),节能行业的智光电气(002169)。