船舶制造行业:6月新船订单有所复苏

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    6月份世界新船订单数据和船价数据公布。

    简评 6月世界新船订单同比下降幅度减小、环比增长

    根据克拉克松的统计数据,6月份世界新船成交91艘、611.3万载重吨,同比下降46.3%、环比增长39.2%,新船成交有所复苏。上半年累计,全球新船成交6180万载重吨、同比下降10.52%, 下降幅度好于预期;我们预计,今年全年世界新船成交量在1-1.2亿载重吨左右,同比下降约25-37.5%。

    散货船继续占据主导,我国份额位居第一

    从成交船型看,散货船继续是成交主体,成交47艘、393.34万载重吨,成交吨位占比64.34%,集装箱船零成交;从市场竞争来看,我国承接43艘、361.44万载重吨、占比549.13%继续第一, 日本、韩国分别承接156.74、44.4万载重吨,占比,25.64%、7.26%。上半年累计,油船、散货船成交1407、3630万载重吨,占比22.76%、58.73%;中国、韩国分别承接3176、1722万载重吨, 世界份额51.38%、27.86%。

    新船价格环比持平

    从船价来看,6月底克拉克松油船、散货船、集装箱船价格指数都环比持平分别为164点、137点和82点,气体运输船环比上涨1个点到150点,我们预计总指数环比持平维持在140点,这是自去年6月份以来连续12个月上涨后的首次持平。我们维持以前判断,预计全年新船价格还会小幅上涨。

    完工交付量继续下降,手持订单回落

    6月世界造船完工交付量732.81万载重吨、同比下降15.19%、下降幅度有所缩小,环比持平;上半年累计,交付新船4847.18万载重吨、同比下降25.6%,中国、韩国和日本完工交船世界份额40.88%、25.72%和26.26%。截止6月底,全球手持新船订单31126.72万载重吨、同比增长15.96%、增速继续下滑,环比连续第四个月减少、幅度在265万载重吨左右。

    继续推荐叠加弹性品种,目前是买入中船最佳时机

    我们维持以前观点:近两年订单更多来自改善运力结构式下单、2013年是新一轮周期的起点、乐观估计2014年业绩低点2015年后就有向上业绩弹性,继续重点推荐收购军品、减值准备转回的叠加弹性品种,广船(25元,买入)最安全、中船(30元,买入)弹性最大;预计7月中上旬是买入中船最佳时机。