东方集团：股改方案略有提高

调整后的方案，主要调高了资本公积转增的比例，以及追加了承诺。调整后的方案，送股比例从最初的每10股送0.5265股，提高到每10股送0.6385股。

    　　东方集团整体的送股比例仍然不高，主要原因是大股东——东方实业本身的持股比例较低，仅有30.01%，不具备高送股的能力；股权分置改革完成后，控股股东持股比例降为25.54%。——由此，东方实业承诺在股改实施后的24个月内，会适当增持股权，保证控股股东的控股地位。

    　　追加的承诺虽然对公司后续的转型和资产重组有所说明，但是说明仍然不够透彻。

    　　——可能引发股价的短期波动。

    　　东方集团的控股股东——东方实业承诺在未来的12个月内，对上市公司进行资产重组，注入金融、能源或者矿业类优质资产。但对于具体注入的资产，仍然没有具体说明。

    　　由于此前市场对公司的传言较多，因此调整后的方案可能与市场的预期仍然有一定距离。因此，可能会引发股价短期的波动。但是从公司持有的民生银行、锦州港等资产来看，公司这些资产重估后的每股净资产在6.80元。目前的股价下跌空间不大。

    　　未来仍然看好公司的长期发展。维持对公司增持评级。合理价位在9元左右。