中银绒业:疑云散尽见日出

疑云散去一身轻。实际上,引致信永中和会计师事务所对公司出具保留意见的相关事项,是中绒集团自2009年起就已经在与银行开展的金融创新产品合作,即借款人(羊绒供应商)与银行签订专项贷款合同,五户联保,中绒集团提供30%保证金,中绒集团、马生国、马生明提供第三方连带责任担保,而后银行向羊绒供应商发放一年期贷款,专项用于羊绒原料采购,且必须向指定企业交货,而中银绒业按照市场公允价格进行采购。中绒集团与羊绒供应商之间的资金往来,主要是垫支借款保证金、在借款到期而借款人暂无资金还款时暂借出周转资金,以及羊绒供应商向中绒集团偿还保证金及周转资金等。“宜农贷”既有利于促进“三农”发展,又保证了公司的原绒供应。

    埋头苦干大步走。定增的顺利完成为公司“三步走”战略奠定了良好基础,并购卓文时尚则为公司进一步深入下游提供了优质渠道资源,为公司实现“品牌+市场+高端制造基地”的大格局战略提供支撑。

    盈利预测及估值:预计公司14、15年的EPS为0.39、0.55,对应当前股价PE为19.95、14.15,维持“买入”评级。