化工产品周价格评论:草甘膦价格回调,农药环保工作更进一步

上周开始,由于海外订单迟迟未采购,草甘膦价格出现小幅下滑。甘氨酸路线原粉主流报价稳定至3.35-3.6 万元/吨,主流成交下调至3.3-3.35 万元/吨, IDAN 原粉长单主流报价6,000 美元/吨。同时国家环保部科技标准司组织的农药行业排放标准调研工作正在中国农药工业产业园(如东园区)紧张进行。农药行业环保压力进一步增加。短期看,草甘膦价格有小幅下调压力,但由于原料甘氨酸的供应短缺和草甘膦厂商受环保压力开工率的走低,我们预计草甘膦价格不会大幅下滑,将在3-4 万元区间震荡。

    苯胺价格反弹。上周苯胺价格环比上涨11.27%。上周国内苯胺市场气氛形势较好,苯胺工厂受成本压力,报盘跟涨。原料纯苯目前市场报价小幅上涨,市场报盘坚挺,受成本压力苯胺价格有所上扬。近期苯胺厂家库存较低,受前期装置检修影响,市场供应偏紧。时处旺季,苯胺下游需求量较之前有所增加,利好因素明显。预计短期内国内苯胺市场将维持区间整理,价格或将继续上调。

    氯甲烷价格上涨。上周二氯甲烷价格环比上涨4.62%。上周甲烷氯化物市场快速大幅拉涨,二氯甲烷出厂价大幅拉涨,厂家出货相对顺畅,加之库存持续低位,厂家挺价心态浓厚。国内二氯甲烷市场走势上行,个别厂家装置负荷被迫降至低位,阶段性供应趋紧,加之下游制冷剂对原料二氯甲烷的采购稍显增量,厂家成本转嫁速率加快,商家挺价心态浓厚。

    成本面支撑坚挺,加之供需基本面尚属乐观,预计近期二氯甲烷市场盘稳整理,不排除窄幅上行走势。

    萤石粉价格下跌。上周萤石粉价格环比下跌11.43%。上周国内萤石粉市场价格下跌,商家心态偏空,交投气氛清淡,下游无水氢氟酸市场横盘整理,交投气氛仍偏清淡,需求持续低迷下,厂家开工积极性不高,场内供应显充裕,供需矛盾仍显凸出。萤石粉供大于求局面继续制约市场走势,预计近期市场走势横盘整理,不排除继续下行走势。

    天然橡胶价格下跌。上周天胶价格环比下跌3.03%。上周天然橡胶期货市场萎靡不振,市场报价一路下跌。天胶市场成交气氛仍显清淡,需求难以放量。全球天然橡胶生产仍处2012-2015 年增产周期中,在全球消费增速明显放缓的前提下,天胶市场供求矛盾突出,我国橡胶非储备库存将增加至2004 年以来最高水准,虽然国内橡胶消费增速近10%,但市场有效需求不足,现货供应压力依然较大,下游开工率较低,供求矛盾突出。

    上周化工产品价格上涨为主。在我们跟踪的118 个化工产品中,上周价格下跌的为20 个,价格上涨的为34 个,持平的达到64 个,上周化工产品价格上涨个数延续超过下跌个数;就月度来看,价格上涨的产品为53个,下跌的为35 个。近期化工产品价格转为上涨为主,主要是由于化工进入旺季,需求略有好转。

    我们认为环保因素将中长期制约化工品无序产能的扩张,染料、农药、钛白粉等子行业都会受益于此。而面临国际产能转移的农药行业景气度有望持续走高。建议买入行业龙头,公司景气度不断提升、未来资产整合预期的沙隆达A(000553.CH/人民币13.75, 买入)。另外,我们建议买入估值完全反映管理层变动风险、业绩有安全边际的上海家化(600315.CH/人民币36.76, 买入),维持推荐业绩确定性高的万华化学(600309.CH/人民币17.02,买入)、浙江龙盛(600352.CH/人民币17.34, 未有评级)、江南高纤(600527.CH/人民币5.34, 买入)和快速增长的爆破服务上市公司江南化工(002226.CH/人民币11.25,买入)。