A股策略主题点评:天津自贸区范围或百倍超预期

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    中国证券报2月12日报道,天津自贸区开放力度有望超市场预期。A股天津自贸区主题板块出现集体性表现。以下是我们的点评及策略思考:

    天津自贸区地理区域或超预期百倍:

    市场对天津自贸区预期已久,但主要基于天津滨海新区东疆自由贸易园区。如果天津自贸区范围扩展到整个滨海新区,那么地理范围上的超预期是惊人的。东疆保税港区面积仅仅10平方公里,其综合配套服务区20平方公里,而滨海新区的面积达2270平方公里,属于百倍超预期。

    改革锦标赛:金融和行政审批方面有望进一步对天津自贸区放权

    在全国自贸区锦标赛中,虽然背后多少有推高地价以支撑基建投资的旧模式影子,但有一个积极面不容忽视,这就是招商引资诉求推动改革开放的竞争。

    我们认为可以预期未来的天津自贸区会进一步放开其金融管制和行政审批。

    基于A股市场对天津自贸区的预期将从东疆保税区拓展到整个滨海新区,以及对滨海新区未来开放发展的预期提升,在滨海新区有土地储备与相关业务的上市公司将会潜在收益。具体公司请参考报告正文。

    改革锦标赛:金融和行政审批方面有天津自贸区上涨的策略思考:增配政策性主题

    天津自贸区作为一个并不新鲜的主题,在媒体新闻一出之后,在A股市场激起明显波澜,一方面确实关于天津自贸区的信息有超预期之处,另一方面也体现出当前市场对政策性主题的积极态度。

    我们认为,对应这种市场风格特征,随着两会临近,可以增配布局政策性主题,等待催化剂:例如自贸区(我们认为另外一个排头兵将是广东自贸区)、丝绸之路与海上丝绸之路、军工、环保、食品安全、国企改革、二胎、养老、医疗、生态农业等等。我们在近期也将推出两会政策预期系列主题报告,敬请关注。