成都路桥半年度业绩预告修正点评

类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:贺国文 日期:2013-07-16

收入、利润超预期,保持快速增长:1、公司快速增长验证了我们此前报告逻辑,但增长幅度超出了我们和市场预期;2、公司保持较快增速一方面源于去年新签订单增速较快(58.86 亿元,+115%),另一方面源于今年在成都举办财富论坛等重要会议,部分重要项目在上半年都处于赶工状态,进度较快。

    公司业绩有望继续保持较快增长:1、大量在手订单保障了公司未来业绩快速增长,2、公司部分项目采用BT 或EPC 延期支付模式,因此在工程结束后仍会为公司带来大量投资收益,此前结束的项目都会在下半年继续为公司业绩做出贡献。

    市场广阔,为公司提供发展空间:1、四川省正在建设中西部交通枢纽,成都市北城改造、天府新区建设等工程也在加快推进;2、新型城镇化建设推进,目前四川省城镇化率水平较低,未来提升空间较大;3、近期,地震、大水对四川省基础设施造成一定程度破坏,未来的恢复重建亟需成都路桥这样的路桥公司。

    增发资金有助加快公司整体周转:公司公开增发方案已经获得证监会发审委通过,后续如能顺利发行,补充资金有助于加快公司整体周转速度,推动公司更快的增长。

    投资建议

    上调盈利预测,预计公司2013-2014年EPS 分别为1.17、1.56、1.93元,分别对应9、6、5倍估值水平,维持“增持”评级。

    风险提示

    政府回款放缓新签订单数量低于预期

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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新钢股份 买入 -- 研报
方大特钢 买入 -- 研报
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中国人寿 持有 -- 研报
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新华保险 持有 -- 研报
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和而泰 持有 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
三一重工 1.26 1.10 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
方大特钢 0.39 0.37 研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
南钢股份 0.22 0.00 研报
宝钢股份 0.51 0.60 研报
中国人寿 0.99 0.59 研报
中国平安 2.56 2.61 研报
中国太保 1.18 0.79 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
中航沈飞 0.54 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
碧水源 34 持有 持有
中炬高新 32 持有 持有
洋河股份 31 持有 持有
伊利股份 30 持有 持有
恒立液压 30 持有 中性
爱尔眼科 30 持有 买入
先导智能 30 持有 中性
烽火通信 29 持有 持有
山西汾酒 29 持有 持有
五粮液 29 持有 持有
三一重工 28 持有 持有
金风科技 28 持有 买入
汇川技术 28 持有 持有
光线传媒 28 持有 持有
华鲁恒升 27 持有 持有
水井坊 27 持有 持有
分众传媒 27 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1021 106 299
汽车制造 683 43 171
机械行业 649 73 197
生物制药 622 68 118
食品行业 527 30 190
农林牧渔 517 32 170
化工行业 515 58 137
酿酒行业 494 18 120
交通运输 459 40 76
金融行业 458 28 197
房地产 373 41 96
建筑建材 353 50 140
电子器件 350 59 107
钢铁行业 277 23 101
环保行业 275 18 69
商业百货 267 42 73
家电行业 259 16 70