乐视网:Letv震撼发布,全产业链运营下公司内容和平台优势尽显

极高配置、极致体验和极低价格下,产品优势尽显

    5月7日公司正式发布两款Letv产品,分别为适用于客厅的旗舰级产品LetvX60和用于卧室的LetvS40,从外形,配置,系统,应用到内容资源,用户体验,在同国内外知名品牌比较中,Letv优势尽显。

    公司拥有国内最全的正版影视库,并已形成了完整的多屏生态,Letv具备成为顶级产品的各项条件。公在TV端的合作方是富士康,夏普、高通和创新工场,这些相关领域的顶级厂商提供给了公司最顶级的产品。

    Letv拥有60寸原装夏普超晶面板,1080P,芯片为高通骁龙S4prime四核1.7GHz处理器,主板为2G内存,由近2000个元器件组成,同时还有海量应用,让人惊喜的是如此高端的产品价格仅为6999元,39寸的S40价格为1999元,这不到市场上同类产品的一半。

    看好市场销售,极高性价比来源于完整生态下独特盈利模式

    我们看好Letv是基于对其完整生态的看好,我们对于Letv的正式上市充满期待,公司产品极高的性价比也正是依赖于公司完整生态下独特盈利模式。

    现在已经可以确定,Letv在市场上具有极强竞争力。

    目前,智能电视市场中大屏产品占比较小,数据显示2012年60寸屏仅占平板电视出货量的3%左右,我们看好大屏的市场空间,我们认为未来增量巨大,同时我们认为普及型的S40会受到市场的极大关注,同时公司TV端产品线会不断扩充,在公司极强的营销能力下,渠道也会进一步加强。

    终极目的为“用户”,全产业链运营下公司内容和平台优势进一步显现正是公司完整的生态带来了用户极致的体验与极低的价格,而在公司进一步完善的产业链下,内容和平台优势将进一步显现。

    一个产业的变革会带来方方面面的机会,“智能电视”给了公司在一个延伸的平台聚集用户的机会,公司拥有竞争力极强的内容、资源、平台和技术,超级电视使公司整体产业链的价值获得极大提升。

    但归根结底,公司产业链各环节的竞争仍然围绕内容形成,公司目前已经具有国内最全的正版影视库,未来公司会继续将大量现金用于对内容的打造,Letv带来的不仅仅是现金流,更是庞大的用户群,在公司产业链各个环节的不断提升下,公司整体优势进一步显现。

    盈利预测:我们预计2013-2015年的EPS分别为0.69,0.95和1.23元,对应PE54.16倍,39.34倍和30.38倍,我们长期看好公司。

    风险提示:宏观经济压力、新业务拓展不达预期、资金压力