华联综超:2012年业绩符合预期,13年1季度低于预期
发展趋势.
今年以来CPI仍处于低位(1季度2.4%,食品类3.8%),通胀尤其是食品价格低位将继续影响超市公司同店销售表现。
盈利预测与估值建议.
下调盈利预测6%,预计2013/14年每股收益0.09/0.11元。
维持审慎推荐。公司近两年新店较多,在行业整体收入放缓与费用上升的背景下,短期业绩改善压力较大。目前股价对应2013/14年市盈率47.7/39.8倍,估值不低。但是2013年市销率仅0.22倍,需要跟踪其改善趋势,短期仍可等待。