开创国际:今年盈利确定性增长100%以上

本次交付使用的大型金枪鱼围网船有别于上次公司台湾庆富造的船是本次造船有造船补贴公司上次委托台湾庆富船厂建造的两艘大型金枪鱼围网船(LOMETO和LOMALO),造价三千多万美元,2010年5月和7月分别交付公司。本次交付的是两艘大型金枪鱼围网船(金汇8号和金汇9号)的其中一艘金汇8号,造价2.35亿元。本次交付使用船与上次建造船在大小、可装载鱼货量、造价方面比较接近,但本次造船能享有造价30%的造船补贴额,而上次则没有。

    公司捕捞的鲣鱼鱼价上涨到近期新高,今年金枪鱼捕捞形势不错不断上涨的鲣鱼价格(现价每吨2350美元)有利公司业绩增长。根据中西太平洋渔业委员会报告,去年全球金枪鱼产量为400万吨,其中中西太平洋地区产量为133万吨,公司产量占中西太平洋产量的3.5%。捕捞量最大的区域是巴布亚新几内亚、所罗门群岛和密克罗尼亚(公司捕捞的马绍尔群岛靠近密克罗尼亚)。去年和前年南太平洋气候是拉尼娜现象,海水温度降低限制了捕捞区域,部分海域甚至鱼群很少,今年预计是弱拉尼娜现象,这对捕捞比较有利。

    公司燃补和船补占比虽大,但胜在稳定抵消成本上升我们预计今年油补在1.8亿元,船补有0.66亿,今年预测盈利为1.63亿元,相当每股盈利有0.80元,同比增长148%,此增长要在公司公布年报前披露。油补和船补虽占盈利大头,但国家燃油补贴和造船补贴政策稳定,意味着公司盈利稳定;加上今年金枪鱼捕捞形势有利,我们继续给予公司推荐评级。

    风险提示:公司捕捞量未达预期、政府补贴发放晚于预期