烽火9月看军工主题投资:钓鱼岛争端主题研究

中日钓鱼岛争端历史由来已久,但近年来呈现出愈演愈烈的态势。钓鱼岛由于其特殊的地理位置、历史背景,对于我国来说无论是从战略层面还是从经济价值的角度而言都十分重要。由此我们相信中日海岛争端,连同近期其它区域内不安定因素的影响或将导致亚太地区军备竞赛升级。

    为了能够在当前国内外较复杂的环境下对军工行业做出较为准确的判断,我们结合军工行业自身特点以及我国相关工业基础将该领域内投资逻辑分为三个层次:其一,事件性主题推动;其二,军装更替造成的内涵式增长;其三,军工集团重组带来的机遇。

    我们比较了中日两国海军的实力,发现当前我海军在部分技术实力上不如日本,但由于日本海军发展受“和平宪法”制约,因此总体而言我军占据较大优势。就未来发展而言,我国仍然需要更加强大的海军以适应我们现有的大国地位。我们判断随着区域内安全形势的日益恶劣,我海军或迎来又一轮造舰“高峰”l 随着近期“瓦良格”号正式涂刷舷号“16”的消息,舰载机歼-15已然整装待发,燃气轮机R0110下线投产,052D导弹驱逐舰的出现,这一切表明我国已经拥有打造航母编队的能力,似乎预示着航母舰队的出现指日可待。我们认为除了航母舰队出现所带来的战略价值、军事价值之外还应该考虑航母舰队出现所带来的巨大经济价值及投资机会。

    我们认为除了大量的资金投入所带来的直接利益外,相关行业还有三个上升支撑点。(一)相对稳定的发展环境。(二)政策上对于相关行业的倾斜。(三)部分军事方面的关键技术研发成果最终将应用于民用领域。因此,可期的巨大利润将不仅仅来自军工产业,民用领域潜力巨大。

    我们认为由航母舰队带来的新一轮造舰高峰所搭载的这份“海空大餐”或将是一份巨大惊喜。最可能受益的领域包括特种材料、武器装备制造、船体制造、动力能源系统、舰载机制造到卫星导航、电子通讯设备行业。

    风险提示:因事件性主题而驱动的市场反应具有相当的不确定性,未来海军发展方向始终是处于“设想”“蓝图”阶段;国防投入增速放缓。