锌业股份：2008年三季报点评

事件：公司今天公布08年三季报，亏损程度进一步加大。

    结论：由于我们预计锌的价格将维持弱势整理的走势，公司08年的每股收益将为亏损0.44元，因此给予公司回避的投资评级。

    正文：今年7-9月份，公司实现营业收入170349.33万元，同比减少29.60%；1-9月份实现营业收入525982.70万元，同比减少28.03%。7-9月份实现净利润为亏损9931.68万元，同比减少315.65%；1-9月份净利润为亏损29612.33万元，每股收益为-0.27元。

    公司业绩下滑的主要原因是：锌的价格同比大幅下降。今年前三季度，上海的锌平均销售均价为17430.78元/吨，较去年的均价27596.67下降了36.84%。另外，公司由于没有自己的矿产，毛利率一直处于较低的水平，今年第三季度的毛利率仅为4.16%。

    我们预计锌的价格将维持弱势整理的走势，公司08年的每股收益将为亏损0.44元，因此给予公司回避的投资评级。