三联商社：股权拍卖尘埃落定 国美重组障碍减少

7月29日，三联集团所持的三联商社（600898）2276万股股权（占总股本的9.02%）在历经5次拍卖之后终于尘埃落定，由北京战圣投资有限公司以5.94元/股的价格竞得，总价款为1.35亿元。此次转让之后，三联集团正式退出三联商社，与国美对上市公司控制权的争夺告一段落。

    战圣投资作为国美曾经的合作人，本次收购极有可能是作为国美的“代理人”，以此规避其1年内不得增持三联商社股权的先前承诺。我们认为本次股权转让为国美整合三联商社理顺了关系，提升了三联商社整合速度加快的预期。对上市公司而言，是一个较大的利好。三联集团两次股权转让的加权平均价格为13.51元，高于目前市场价格46%以上，从该角度来看，三联商社股价尚有空间。