银行业热点聚焦:逾期增长一定代表不良反弹吗?

事项:

    已经公布的6家上市银行中报中出现逾期贷款增长较快,而不良贷款保持平稳的现象。

    观点聚焦:

    逾期贷款中期普遍较年初增长10%以上,逾期/不良比率呈现银行间分化。

    银行中报显示,今年以来逾期贷款普遍较去年年末增长,目前已披露中报的6家银行逾期贷款平均增幅达11.9%,其中民生增长20亿(+25%),增量及增幅最大。仅有华夏银行较去年末改善,该行逾期贷款减少5亿(-11%)。各银行逾期率从0.5%至1.4%不等,但与不良率并未呈现显著相关,原因在于各行逾期贷款与不良贷款之比差异较大。华夏银行逾期贷款仅相当于不良贷款的2/3,或反应该行五级分类较为审慎;深发展、光大逾期贷款为不良贷款2倍以上,或暗示未来五级分类下行压力;6家银行平均1,44倍。逾期贷款结构方面,光大、民生、深发展以1-90天的新近逾期为主,这或许是三家银行逾期/不良比率最高的原因之一;交行逾期贷款期限最长,其加权平均逾期年限为2年。

    逾期贷款度量还款能力不足,总体上不良贷款高于逾期。

    我国信贷资产分类方法经历了从“一逾两呆”向“五级分类”管理的沿革。“一逾两呆”的资产质量分类方法,由财政部1988年规定,以期限管理为主,将贷款分为正常、逾期、呆滞、呆账四类,其中后三类称为不良贷款;从1998年人民银行推出<贷款风险分类指导原则》后,2004年,商业银行资产质量分类统一运用“五级分类”制度,其注重贷款的偿还能力和鼓励积极的贷后管理。行业实际运行的过程中,“逾期贷款”表现相对滞后,该笔资产逾期前往往已表现为评级下调,使得五级分类标准下不良贷款总体上高于逾期贷款。

    历史数据显示,部分银行逾期贷款往往在中期反弹、年末回落,逾期贷款的期限结构趋于平稳。

    2006年至今上市银行公布的逾期贷款数据显示,部分银行逾期贷款往往在中报时出现反弹、年末回落至年初水平以下:2007年中期6家、2008年中期9家、2009年中期6家、2010年中期8家上市银行的逾期贷款均较年初回升,其中90%以上会在年末回落至年初水平以下。推测银行逾期贷款年中增加年末回落的原因如下:(1)贷款重定价因素导致次年付息额增加、部分个人贷款客户可能并未留意,导致部分个人贷款未完全付息即全部列入逾期;(2)贷款逾期暴露相对分散、而银行处置相对集中,比如银行不良资产的清收及核销集中在下半年,而此部分逾期贷款下降对于整体逾期贷款规模的影Ⅱ向也主要体现在下半年。总体而言,银行逾期贷款的期限结构相对平稳,3个月以内、3个月到1年、1年到3年、3年以上的规模占比分别为32%、13%、31%和23%,其中逾期3年以上的贷款基本上可以理解为无法正常收回,只能依靠依托贷款处置或核销操作而减少,往往成为银行平滑不良和逾期贷款整体规模的重要科目。

    逾期上升一定程度反映了经济活力下降对于企业的影响,但上市银行对于不良余额有较强的管理能力,可以通过清收和下沉总体保持不良余额的合理水平。

    我们判断全球经济的不稳定和国内紧缩的环境必然对部分企业造成现金流压力,可能集中于出口导向型企业、中小企业和部分资质较差的融资平台。因此短期内造成逾期上升是正常的,也将有一些逾期时间较长的贷款迁徙为不良贷款。但上市银行对于不良余额有较强的管理能力,可以通过清收和下沉总体保持不良余额的合理水平。举例来说,民生银行今年中期逾期较年初增长约25%,不良贷款则减少2%。根据我们了解,这些逾期类贷款大部分在二季度前,甚至一季度都已下沉至关注和不良,而存量的不良则通过大幅度的清收使得余额减少,因此从始点数来看不良余额保持平稳,而逾期总额有所上升,实际上逾期的部分已包含在不良统计范畴中。另外,部分银行修改了逾期统计口径,比如当期按揭贷款逾期,之前的口径为只纳入当期部分,现行的口径改为整体贷款,造成逾期贷款金额上升。预计下半年银行将充分重视逾期贷款的催收和清收,总体上我们判断到年末时,逾期贷款金额应出现减少。