8月海外宏观动态点评:美联储7月纪要强调灵活性

会议纪要公布后, 美联储 9月和 10月将要降息的概率增大, 9月降息 25个基点至 1.75%-2%的概率为 97.3%; 10月降息 50个基点至 1.50-1.75%的概率为 71.3%。

    国际油价不振,布伦特石油下跌后略有反弹,并不代表油价会维持强势,未来几个月预计仍会在 60-65美元震荡,整体难以保持较大的向上涨势,就此会拖累 CPI 上涨。美国 7月 CPI 同比上升 1.8%,略高于预期和前值,但距离 2%的目标仍有距离。因此美联储降息大有空间。

    在 7月 31日利率决议降息 25个基点之后,美国总统特朗普呼吁美联储再降息 100个基点。美国 7月 ISM 制造业采购经理人指数( PMI) 51.2,为 2016年 8月以来的最低水平。 2年和 10年期美债收益率倒挂,未来经济增长前景不佳,这些都支撑起降息。

    金价在 8月 13日创下 6年来新高,随后有所回落。我们预计金价仍显示出韧性,中期来看可能继续上涨。美元目前仍保持强劲,但随着市场对全球经济衰退的恐慌情绪加剧,尤其是本周末将要举行的全球央行年会上,全球央行宽松化程度加深,黄金将继续跑赢美元。

    风险提示: 黄金上涨不及预期。