宏观策略评论:A股的季节效应

A 股市场存在明显季节效应, “春季躁动”和“五穷六绝七翻身”可以在数据中找到支撑。

    从 A 股风格来看,每年 2月和 3月,小盘股跑赢大盘股的概率较大;

    而在每年 4季度,低市盈率股票有较大概率跑赢高市盈率股票。

    每年 1月和 4月的 A 股走势最值得关注:这两月股价的涨跌对全年 A股涨跌有较强预示性; 这两月 A 股行业格局也与全年行业格局有较高相关性。

    在具体行业方面: 1月金融和上游周期季节性占优; 2月金融季节性偏弱, TMT 和消费季节性占优; 3月地产基建季节性占优; 4月金融季节性占优, TMT 季节性偏弱; 5月医药、 TMT、消费季节性占优; 4季度金融和地产基建相对占优; 6月到 9月各行业表现相对平均。