2019年5月财政数据点评:收支矛盾凸显

类别:宏观经济 机构:光大证券股份有限公司 研究员:张文朗,郭永斌 日期:2019-06-17

2019年5月一般公共预算收入同比下滑2.1%(前值2.8%),其中税收同比下滑7.0%(前值2.5%),增值税带动的减税导致整体税收增长下滑拖累一般公共预算收入增长。往前看,增值税减税效应未来会逐步显现,叠加地产走弱,内需弱化,收入增速有继续下滑的风险。5月单月支出同比增长2.1%(前值15.9%),支出大幅放缓,这与收入增长下滑有较大关系,支出方向上偏向基建类支出,但总体乏力。收支矛盾凸显,未来“宽财政”政策会更多从城投、政策性银行等广义财政端发力对冲经济下压力行。

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