宏观快评:城投外债发行再收紧,市场如何反应

类别:宏观经济 机构:华创证券有限责任公司 研究员:张瑜 日期:2019-06-17

城投美元债发行历史回顾

    回顾城投美元债的发行历程,体现出监管追随市场变化,发行深受政策调控的特征--

    城投美元债在2016年迎来发行高峰,政策宽松加上利率降低,发行人海外融资意愿增强。2017年,奔赴海外融资的城投平台资质不断下降引起监管关注,发改委收紧城投平台海外发债批文,城投外债发行规模急剧收缩。

    2018年城投发行规模逆市增长,但限于国家“去杠杆”,控制地方政府债务的政策,管控外债风险的要求,2018年出海融资平台资质明显提升。

    2019年城投美元债发行再提速。截至2019年5月底,城投美元债当年共计发行近80亿美元,同比增长65%。同时,地级市城投平台发行占比再度提升。

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