实体经济观察2019年第20期:生产仍在减速

5月已近收官, 从中观高频数据来看:一方面,终端需求延续弱势, 但呈现改善迹象, 地产销量增速拐头向下, 乘用车批发增速尚在探底,而零售增速企稳回升; 另一方面, 工业生产仍在减速, 发电耗煤增速降幅扩大, 汽车、 钢铁等主要行业开工率多数处于历年同期低位。

    4月工业产销双双下滑, 企业盈利增速也大幅回落, 为制造业投资蒙上阴影。 但受益于本轮大规模减税降费政策的实施, 居民部门收入将得到较大程度的改善。 考虑到消费对经济增长的贡献率高达70%左右, 居民收入改善带来的消费增长将成为本轮经济企稳的主要动力。