房地产研究系列之一:当前房地产库存和存量的测算

类别:宏观经济 机构:民生证券股份有限公司 研究员:解运亮 日期:2019-05-24

为什么要测算房地产库存和存量?

    房地产行业举足轻重,清晰地认识中国房地产行业的周期特征对把握中国经济的整体波动至关重要。截至2018年,房地产业增加值占GDP比重为6.6%,而房地产开发投资占GDP比重达到了13.4%,而根据国际货币基金组织在2017年的测算,中国房地产市场的投资比重占据GDP的24%左右。

    房地产库存的测算

    截至2018年末,我国狭义住宅房地产库存(商品住宅待售面积)为2.5亿平方米,去化周期仅为0.18年。而对于市场上更为关心的广义住宅房地产库存,我们的测算结果为28亿平方米左右,去化周期为1.97年。

    房地产存量的测算

    我国城镇房地产存量约为300亿平方米,从实际人均住房面积看,房地产存量仍有较大上升空间。考虑空置住房(12-21%)后,我国城镇房地产存量在349-390亿平方米之间。

    中国的房地产市场还有多少增长空间?

    未来10年或将成为房地产行业的“白银时代”。到2025年基本实现城镇化的70%,城镇住房总量将达到406亿平方米。在城镇住房空置率为12%的情况下,那么增长空间将达到71-112亿平方米,而过去10年的累计房屋竣工面积为95.4亿平方米。

    风险提示:

    逆周期调节不及预期,全球政治经济形势发生变局。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
国祯环保 持有 -- 研报
维尔利 买入 -- 研报
华测检测 持有 -- 研报
中国天楹 持有 -- 研报
新天然气 买入 -- 研报
长江电力 持有 -- 研报
国投电力 持有 -- 研报
川投能源 持有 -- 研报
京能电力 买入 -- 研报
华电国际 买入 -- 研报
华能水电 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
华测检测 0.50 0.63 研报
中国天楹 0 0 研报
国祯环保 0 0 研报
维尔利 1.25 0.77 研报
瀚蓝环境 0.55 0.37 研报
华能水电 0 0 研报
上海环境 0 0 研报
川投能源 0.42 0.31 研报
盈峰环境 0.11 0.25 研报
中金环境 0.74 0.82 研报
国投电力 0.23 0.25 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
广联达 27 持有 持有
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 485 86 237
汽车制造 391 41 218
电子器件 283 54 177
生物制药 255 53 142
机械行业 254 56 118
建筑建材 233 47 129
金融行业 219 30 95
化工行业 218 54 98
有色金属 193 40 50
钢铁行业 180 31 88
酿酒行业 177 16 96
家电行业 171 13 99
商业百货 166 35 86
酒店旅游 160 20 78
房地产 157 26 99
交通运输 151 31 66
电力行业 133 29 63