海外宏观周报:美国4月零售销售走弱预示消费支出将下行

类别:宏观经济 机构:国金证券股份有限公司 研究员:边泉水 日期:2019-05-24

一、 美国零售销售转正为负,消费存下行压力

    美国4月零售销售大幅低于预期。

    加油站对零售销售数据形成提振,建筑材料、园林设备和物料店为主要拖累。

    工业生产数据中的消费品和商业工业生产数据下降,叠加4月零售销售中的机动车辆及零部件销售数据的走弱,印证了美国消费整体趋弱。 4月零售数据的大幅下滑,暗示2Q19美国消费者支出将保持低迷。

    二、 美国联储制造业、新屋开工和消费者信心均高于预期

    美国4月新屋开工数超过预期:东北地区和中西部地区出现大幅回升,南部和西部地区出现小幅回落。

    联储制造业均高于预期:纽联储就业和新订单指数小幅回升,费城联储制造业各分项指数有所分化。

    美国5月密歇根大学消费者信心指数创15年来新高:当前状况指数几乎没有变化,远低于2018年3月创下的周期性峰值。

    三、本周重点关注美联储货币政策纪要、成屋销售和欧元区制造业PMI初值

    财经事件:美联储公布4月货币政策会议纪要和欧洲议会换届选举(5月23-26日各国举行投票)。

    财经数据:美国4月成屋销售年化总数(万户)、欧元区制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数、美国4月耐用品订单月率初值(%)。

    风险提示:

    美联储货币收紧时间过长,导致经济向下压力的累积;

    中美贸易摩擦加剧,令全球贸易壁垒上升,推升“滞涨”风险;

    新兴市场动荡拖累全球经济进一步走弱。

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