宏观研究数据库:通胀影响预期,市场再行蓄势

类别:宏观经济 机构:上海证券有限责任公司 研究员:胡月晓 日期:2019-05-23

我们对短期(5月份)宏观格局的看法是--经济延续平稳回升势头维持高位。经济增长在投资回升的带动下,回暖态势明了,市场预豫,对经济回暖预期仍没形成,主流看法只是企稳、不再下滑;经工业经济继续好转,消费增长脱离异动回归正常区间。消费价格遵动规律,暂时维持高位;工业价格在大宗品反弹影响下,略有回升期过度宽松基础上,略有放缓。外贸发展维持弱平衡状态。整体看运行平稳中好转迹象增多,但市场信心仍在蓄势恢复过程中。货币环境改善后流动性紧张局面虽已消除,但在通胀回升影响下,利率回升不少;长期看,2019年市场利率体系下行趋势不变。我们一直认为,投资是中国经济的第一增长动力,2019年中国经济升的带领下逐步复苏,将开启离底之旅,延续6年多的经济“底部徘结束。“降成本”和“补短板”将成为宏观政策体系的新重点,经动力将得到重新释放。经济回升确立后,资本市场上的风险偏好重本市场将延续升势。1季度数据公布后,市场的经济担忧预期消退,转好后还需验证,货币偏松预期消退,通胀担忧上升,因此资本市震荡。从市场表现看:决定指数的板块涨幅靠后,意味着市场回调可能是指数小波动,个股大调整。

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