2019年4月CPI/PPI点评:旅游及大部分食品价格上涨推升CPI,PPI继续回升

类别:宏观经济 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:群益证券(香港)研究所 日期:2019-05-15

旅游及大部分食品价格上涨背景下,CPI 环比涨0.1%。2019年4月 CPI 同比上涨2.5%,高于2%的水准。从环比增速来看,2019年4月CPI 环比涨0.1%,其中非食品上涨,食品方面继续呈回落态势。非食品方面,环比涨0.1%,影响CPI 上涨0.09pct。受节日效应影响,旅游价格上涨1.5%。下降方面,受成品油调价等因素影响,交通工具用燃料价格下降0.4%。食品方面,4月环比降0.1%,降幅虽较上月有所收窄,不过依旧呈下降态势,影响CPI 下降0.01pct。具体而言,受供应增加影响,鲜菜价格下降4.5%,影响CPI 下降约0.13pct,此为影响食品价格下降的主要因素。其实本月不少食品价格有所回升:鶏蛋价格有所反弹,本月上涨3.3%,影响CPI 上涨约0.02pct;部分水果供应偏紧,鲜果价格上涨2.6%,影响CPI 上涨约0.05pct;畜肉类价格上涨0.9%,影响CPI 上涨约0.04个百分点(受非洲猪瘟疫情等因素影响,猪肉价格继续回升,本月上涨1.6%,影响CPI 上涨约0.04个百分点);水产品价格上涨0.5%,影响CPI上涨约0.01个百分点。

    展望未来,从我们跟踪的商务部价格资料来看,2019年5月食品价格小幅上涨。非食品价格方面,节日因素或继续推动。整体而言,我们预计5月 CPI 较4月环比上涨0.2%,同比涨幅在2.9%左右。

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