4月财政数据点评:支出节奏延续前倾,基建支出放缓

类别:宏观经济 机构:华创证券有限责任公司 研究员:张瑜 日期:2019-05-14

主要观点

    增值税4月1日减税前企业在3月集中开票、4月集中入库,支撑税收收入当月同比增速较前值加快0.6个百分点,同比增长2.5%;国有资本经营收入、政府住房基金收入、国有资源(资产)有偿使用收入三项支撑非税收入维持高增,但4月有所放缓。若以全年19.25万亿的财政收入预算目标核算,下半年财政收入增速中枢存在修复的可能,减税压力下,非税收入预计将是财政收入回升的主要支撑。部分热点城市土地市场回暖支撑土地出让收入降幅收窄,但需要关注后续可能加强对地产金融纪律整肃的影响。支出方面,财政支出节奏延续前倾,前四月为历史上同期首次出现财政赤字;财政支出向基建的倾斜有所减弱,交通运输支出自去年8月份以来首次出现负增长。

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