2月份信贷数据点评:新增社融不及预期,春节扰动较大

类别:宏观经济 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:费小平 日期:2019-03-12

事件:

    央行公布数据:中国2月份社会融资规模增量7030亿元,预期1.3万亿,前值4.64万亿。中国2月新增人民币贷款为8858亿元,前值为32300亿元,预期为9750亿元。2月末中国M2余额186.74万亿元,同比增长8%,预期为8.4%,预期为8.4%;M1余额52.72万亿元,同比增长2%,预期2%,前值0.4%

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    新增社融7030亿元,大幅低于预期

    2月新增社会融资规模7030亿元,大幅低于前值和预期。同比来看,比去年少增4863亿元,环比则少增39322亿元。如果将前2个月综合来看,同比多增10696亿元,央行认为今年2月和农历正月重合月份较多,春节影响外溢到了3月份,更真实的社会融资情况应该结合一季度的融资状况考察。从结构看,2月变动较大的有新增人民币贷款和新增未贴现银行承兑汇票,2月分别新增7641亿元和减少3103亿元,同比分别少增2558亿元和多减3209亿元,其他主要部分波动均在1千亿范围以内。

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