宏观专题报告:详解美国2500亿加征关税清单

2018 年7 月11 日上午,美国政府公布拟对华2000 亿美元输美产品加征10%的关税清单;这或将使得两个月后美国对华贸易制裁涉及商品规模达到2500 亿美元。那么,美国前后共2500 亿美元商品的加征关税清单,主要涉及哪些行业?对中国哪些行业出口的影响最大?对中国经济短期影响如何?我们将通过对关税清单细项的分析,来回答上面这些问题。

    2500 亿美元加征关税对经济总量的直接影响不大

    关税对贸易的影响取决于两个层面的因素,一是关税对出口商品的传导率,二是需求的价格弹性。我们对此进行敏感性分析的结果显示,美国对2500 亿美元商品加关税对我国经济总量的直接影响不大,可能造成我国出口金额下滑34-515 亿美元之间,仅占我国2017 年出口总额的0.1%-2.3%。若关税传导率为20%,需求弹性为4,则出口金额下滑203 亿美元,占出口总额的0.9%。

    加征关税美国关注的是什么?

    美国贸易代表处公布的商品清单极为精细,精确到HTS 8 位码。为了更好地测度2500亿美元征税商品的结构分布,我们使用美国商务部调查局所发布的精确到10 位码的HS 口径进出口金额数据来与8 位码贸易清单中的商品进行精确对应。从HS 口径一级分类来看,2500 亿美元的事十事大类商品中,“机电、音像设备及其零件、附件”类金额占比过半,高达50.2%;名列第二的是“杂项制品”,金额占比为12.0%;接下来依次是“贱金属及其制品”、“车辆、航空器、船舶及运输设备”、“塑料及其制品;橡胶及其制品”、“化学工业及其相关工业的产品”。进一步综合HS 事、三级分类数据信息总结来说,通信、电子、机械设备、汽车、家具等劳动密集产品是相对最为突出的征税领域。

    加征关税对中国哪些行业出口影响最大?

    为了观察加征关税对我国各类产品出口的影响程度,我们进一步梱理了美国在各领域的加征关税规模与该领域来自中国进口总额中的占比。测算显示,我国对美出口规模较高的几个领域并未被充分征税。美国对华进口金额排名靠前的9 大类商品中,有8类商品的征税占比均未超过70%:其中进口第一大类“机电、音像设备及其零附件”征税占比是47.6%;征税占比低于10%的有“纺织原料及纺织制品”、“鞋帽伞等;已加工的羽毛及其制品”等。9 大类商品中唯一征税比例较高的是“车辆、航空器、船舶及运输设备”,征税商品规模占比高达94.6%(二级分类数据显示主要集中在车辆及其零附件领域)。

    分析来看,美国对征税占比的衡量依据可能包括三个方面,一是不能影响到美国居民的日常生活消费,二是拥有除中国以外的进口替代市场,三是达到压制中国制造业升级的目的。所以,即使美国在加税手段上最为关注“机电、音像设备及其零附件”(该品类在2500 亿美元中占比最高),但很可能由于替代品相对受限的缘故,而仅能实现47.6%的征税占比;与之相对的则是同属于高端制造业领域的“车辆及其零附件”品类,征税占比超过了90%。 可见,提升国内自身产品的不可替代性和国际竞争力是未来政府和企业需要努力的重点方向。