宏观研究:美国征收钢铁、铝关税影响几何?

3月1日,特朗普宣布下周将公布对进口钢铁和铝的征税细节,称将对进口钢铁和铝分别征税25%和10%,目前看,这种关税是针对所有钢铁和铝产品的进口,并不限于中国产品,其影响范围也更广泛,这种一刀切的政策给出了美国未来可能采取更多贸易保护政策的显著负面信号,其他国家也可能采取反击,从而加剧全球性贸易战的风险。

    对某些行业产品进口征收高关税无疑会利好本国的相应行业,但对国内其他行业和消费者都构成成本抬升和利益损害,贸易保护政策对于全球经济和美国自身的经济增长也十分不利,作为基础原材料,钢铁、铝所涉及的行业也较为广泛,特别是对交运设备、机械设备和建筑行业影响较大,并可能抬升美国通胀。对中国而言,由于相关出口在行业中占比较低,预计单一政策对钢铁、铝行业影响有限。

    此外,特朗普还向国会提交了《2018贸易政策议程暨2017年度报告》,其中“对中态度强硬”的基调没有变化,甚至更加明确,其政策目标是利用世界最大经济体的杠杆作用来开放国外市场,获得更有效的全球市场,让美国工人获得更公平地对待。该政策有五大支柱:支持国家安全(与国家安全战略报告一致),强化美国经济(符合特朗普“让美国再次伟大”的口号),协商更好的贸易协议(与NAFTA伙伴国、韩国),有力执行美国贸易法案,改革多边贸易体制(不满WTO)。报告中,美国特别强调了对农产品的优先关注,并强调了农产品方面水稻、小麦、玉米获得中国政府补贴的问题和渔业过度捕捞的问题。

    未来我们提醒大家特别关注美国301调查的变化。应用301条款带来的制裁措施虽然不一定引起全面的贸易战,但对包含微型芯片、电动汽车在内的电子、机械、运输设备等相关高科技产业仍可能产生显著负面影响。