点评12月金融数据:银行惜贷致信贷回落,社融结构显示需求仍强

事件:中国12月社会融资规模增量11400亿元人民币,预期15000亿元人民币,前值由16000亿元人民币修正为15982亿元人民币;新增人民币贷款5844亿元人民币,预期10000亿元人民币,前值11200亿元人民币;M2货币供应同比8.2%,预期9.2%,前值9.1%;M1货币供应同比11.8%,预期12.6%,前值12.7%;M0货币供应同比3.4%,预期5.9%,前值5.7%。

    摘要:金融监管趋严叠加银行年末资金贷出意愿减弱,信贷和社融均大幅回落。社融分项中非标各项环比上升,显示实体融资需求仍强。房地产调控与限购限贷政策持续趋严,居民中长期贷款增量截至12月已连续8个月同比下降。居民短贷再次回落,或与消费贷监管趋严有关。非银金融机构存款大幅回落,致M2同比增速创历史新低。央行维持流动性总量基本稳定、中性适度的目标和“削峰填谷”的思路未变。