宏观大类日报:欧元很“硬”

大类资产:如果翻开2018年初欧央行的预期管理,我们发现欧央行传导出的基调发生了较大的转变,昨日爱沙尼亚央行行长释放“QE可以一次结束”的预期,而市场在前期德国组阁谈判中推进欧洲一体化的信号而进一步提振,欧元创下三年新高,而美元指数回到2015年首次加息的起点。那么现在要回答的是:目前的美元指数在反映了市场的预期之后,还存在未计入的新未定价因素吗?从中长期的角度而言,贸易不平衡的修复带来货币方向的转变,美元弱势仍将延续;从短期来看,欧洲的定价相对充分,而近期美欧之间的强弱预期延续修复的情况下,预计美元存在空头回补风险。本周中美的经济数据将陆续发布,关注数据发布后对于市场预期的落地以及新一轮预期的展开。