12月贸易数据点评:全球朱格拉周期下,18年出口景气有望延续

12月主要经济体维持高景气,外需强劲,出口增速仅小幅回落。中国对发达国家和新兴市场出口增速维持在高位,对香港地区和台湾地区出口有明显上升。出口产品结构持续改善,技术密集型产品对出口拉动作用进一步增大。

    12月受冬季环保限产、生产偏弱影响,进口增速明显下降,其中加工贸易同比增速下降近7个点至1.8%,一般贸易同比增速下降近16个点至8.7%。一般贸易中,大宗商品进口同比增速下降近21个点至11.3%。从量价两方面看,大宗商品进口量增速下降明显,价格虽上升但增速放缓。

    大宗商品进口增速下降主要是因为冬季环保限产、生产偏弱及国内库存较高。同时价格也对进口增速产生扰动。此外,16同期基数较高亦对进口增速产生拖累。

    2018年,预计主要发达经济体朱格拉(资本开支)周期、金融周期和全球贸易周期共振向上,此外,减税将成为经济复苏的额外催化剂,将有利于我国出口;国内方面,新工业革命徐徐展开,企业利润逐渐修复,两者叠加,制造业投资有望上行,对进口有支撑。