宏观研究报告:价格回升使利润增加,生产投资消费增速回落

利润:受到去产能和环保督察的影响,价格回升显著。价格回升使企业利润同比增加约1273亿元,对8月工业企业利润增加贡献了近93%。

    生产:8月全国规模以上工业增加值同比增长6%,较上月6.4%进一步下滑,主要受到采矿业持续下滑的拖累,采矿业工业增加值已经连续3月同比持续下降。

    投资:8月固定资产投资完成额累计同比增速较上月降低0.5个百分点,8月固定资产投资额环比增速为0.57%,为2016年8月以来最低的增速。制造业、基础设施建设累计同比增速均下滑,房地产出去库存的效果极其显著,房地产待售面积同比增速持续下滑至8月同比-12%。

    消费:8月全国社会消费品零售总额同比增速增速下滑较为明显,大部分消费品分项8月同比增速有所下滑,与地产相关的家电类消费、家具类消费和建筑装潢类消费同比增幅均缩窄。

    价格:8月CPI当月同比增速、环比增速均为2017年自2月来最高值。非食品类CPI上升影响CPI同比上涨约1.81个百分点,主要是医疗保健类价格、居住类价格同比增速扩大所致。PPI8月同比6.3%,较前值涨幅扩大0.8个百分点,环比增速0.9%,较前值扩大0.7个百分点。其中生产资料8月同比影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.1个百分点,主要受到黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、石油加工业、石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业价格涨幅扩大影响。