宏观角度看环保督查对PPI影响:环保督查的一个现实和历史的对比

绿色发展已经成为国家战略。

    长期以来,我国粗放的发展方式造成了严重的环境污染。环境问题已经在倒逼经济转型,经济结构调整必须瞄准保护环境。我国长期以工业、投资作为拉动经济的主要引擎,基建和房地产一直是左右经济波动的核心逻辑,这就导致我们很难走出“短期以经济利益为重,先污染、后治理”的老路。然而我国如果不摆脱粗放的生产方式,未来必然是没有出路,必须着重解决经济转型升级的问题。从最近几年的统计数据来看,万元GDP能耗已经出现好转下降,然而下降速度有所放缓,而且在全世界范围看仍然处于高位,经济转型升级仍然没有完成,健康绿色的生产方式仍待建立。

    习近平总书记对环保极其重视。

    从习近平总书记从政的经历来看,绿色发展很早就深入到总书记的执政理念中。党的十八大以后,生态文明建设的重要性日益提高。十八大报告中将“四位一体”提升为“五位一体”,在“经济建设、政治建设、文化建设和社会建设”中新加入“生态文明建设”。实现“十三五”时期发展目标,破解发展难题,厚植发展优势,必须牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。五大理念中将“绿色”摆在更加重要的位置。习近平总书记在多个场合多次强调绿色发展的重要性,“绿水青山就是金山银山”已经成为国家战略。

    历史上最严的环保也不及现在。

    相较于之前有代表性的大力度全国范围环境督察,2009年全国环境督察行动,第四批中央环境保护督察的范围更广,不再局限于部分重点地区、重点行业和领域的环境安全,将实现对全国各省(区、市)督察全覆盖,涉及的行业和领域也更为广泛。本次督查是持续性的,累计已经进行4批。2009年的督查是阶段性的,主要目的是为了迎接60年大庆。本次督查单批持续时间更长,为1个月。从督察的覆盖范围和进驻时长来看,此次中央环境保护督察的力度更大,预计将对市场产生更大的影响。

    PPI:那时已经显现,今日可能更甚。

    2009年9月20日至27日进行的全国环境安全督查,重点督察了饮用水和生活用水行业,化工行业以及金属冶炼行业,随后化工行业和金属冶炼行业的生产者物价指数出现了明显的拐点。这些重点行业的环保督察力度加大,导致供给侧收缩,行业供不应求,PPI指数出现明显的上行。从工业增加值来看,很明显2008年11月份时候进入低点,2009年11月份走出高点,有基数效应,更多是需求侧的刺激。财政支出与PPI的涨幅不同步,说明这里面叠加了环保检查的因素。此次环保督查的力度要强于2009年,预计第四批中央环境督察所带来的PPI指数上涨不会低于2009年的情况。

    多种因素导致PPI不会双峰走势。

    本次环保督察已组建8个中央环境保护督察组,将于8月7日至15日陆续实施督察进驻,边检查边整改,预计9月15日全部完成督察工作,如果按照之前进度节奏,11月中旬完成督察反馈,全部结束第四批环保督查工作,我们认为考虑到十九大,第四批环保督察工作会更早结束。环保督察最严格的时间在进驻阶段,行业价格随预期提前调整,因此2个月后将迎来价格高点,9月份是PPI环比高点,考虑到翘尾因素,同比增速8月预计5.8%左右为下半年高点,在9月开始继续下行。如果相关行业受环境督察影响价格增速过快,发改委很可能会出面调控。在PPI的影响因素中,核心还是原油、钢铁和煤炭。化工有色如果涨价不一定能拉动PPI过快上涨,上半年PPI高点为7.8%,全年不会是双峰走势。