宏观经济周报:企业运行平稳,经营质量继续改善

7月PMI数据彰显经济依旧强劲。制造业PMI为51.4,较上月小幅回落0.3,连续12个月位于扩张区间。非制造业PMI商务活动指数为54.5,依旧维持高位。下半年经济继续平稳增长,3季度数据超预期可能性上升。欧美经济稳健复苏。7月欧洲制造业PMI终值56.6,虽有所回落,依旧保持高位;美国Markit制造业终值53.3,继续保持扩张趋势。

    经济数据:

    国内经济:

    1)制造业与非制造业PMI指数处于扩张区间,相对平稳。制造业PMI指数51.4,非制造业PMI指数54.5,,生产经营质量改进,供给侧改革成效显著。7月PMI购进价格指数大幅上涨至57.9,7月PPI环比大概率回升。大中小型企业继续分化,7月大中小型PMI指数分别为52.9,49.6和48.9。

    国际经济:

    1)欧元区2季度GDP初值同比增2.1%,创2011年第一季度以来最高水平;欧元区7月制造业PMI终值56.6,表现不俗,复苏趋势稳健。

    2)美国7月Markit制造PMI终值53.3,创三个月新高,继续保持复苏趋势。美国7月非农新增就业人数20.9万,连续两月超20万。

    事件与政策:

    进一步规范外商投资及国有企业境外投资管理办法:规范境外企业来华投机和国内企业“走出去”。

    供给侧改革深化,煤电去产能加力:发改委和能源局召开防范化解煤电产能过剩风险视频会议。会议强调,防范化解煤电产能过剩风险刻不容缓,煤电转型升级发展势在必行,坚决按时完成“淘汰、停建、缓建5,000万千瓦以上煤电产能”任务。

    特朗普签署对俄罗斯、伊朗和朝鲜制裁法案:8月2日,美国总统特朗普签署对俄罗斯、伊朝和朝鲜的制裁法案。对俄制裁内容包括奥巴马时期6项制裁俄罗斯的行政令,涉及能源、军工、银行等行业。根据议案,美国将以俄罗斯涉嫌干涉美国2016年总统选举和乌克兰危机等为由,追加对俄相关个人和实体的经济制裁,并以发展弹道导弹项目等为由,对伊朗和朝鲜实施新制裁。

    重点行业跟踪:

    上游:上游原材料价格依旧维持高位:铁矿石继续大幅上涨,煤炭价格维持高位。

    中游:电厂耗煤量继续提高,中小企业开工率逼近高位。

    下游:一线城市小幅回升,二三线城市继续回落。