A股纳入MSCI的另类思考(MSCI专题研究之三):渠道为王,互联互通主题价值凸显

MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重,纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股。预计在未来一年内将会对A股带来1000亿左右的增量资金(170亿美元)。

    国内中产阶级的崛起,被动投资的兴起,使MSCI对A股的需要要大于A股对MSCI的需要,也是这次MSCI主动修改方案,努力纳入A股的主观动因。

    由于互联互通对投票权的限制和不能参加IPO等不利条件,大中型的机构仍优先采取QFII/QFII的路径配置MSCI指数,但中小投资者基于便利性的考虑会选择互联互通的方式,互联互通的渠道效应被凸显。

    市场忽视了互联互通渠道的主题投资机会,MSCI作为互联互通目前唯一的指数将会对A股带来较多的增量资金,对资金的聚集效应将得以强化。

    MSCI中国A股指数是大盘股指数,行业配比偏向消费,其盈利能力强,增长确定性高,兼具价值股和成长股的双重属性,具有较高的投资价值。

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