2015年2月官方和汇丰制造业PMI数据解读:2月制造业PMI回升,信心恢复

数据点评:

    2月汇丰制造业PMI比上月大幅上升,官方制造业PMI略微上升;制造业景气度在持续半年下滑之后,首次出现回升,通缩效应开始减轻。2月中国官方制造业PMI48.9,前值48.8;汇丰制造业PMI终值50.7,前值49.7。从分项数据来看,2月份需求上升,伴随原材料购进价格大幅回升、生产指数的回升,显示制造业景气度上升;企业原材料库存上升、产成品库存下降,显示企业情绪转乐观。原材料购进价格回升,预示着PPI环比降幅有望缩窄。

    需求方面,2月汇丰PMI的新订单指数从50.1大幅上升至51.2,官方PMI新订单指数从50.2略微升至50.4,新出口订单指数从48.4略微升至48.5。总的来说,汇丰PMI代表的小企业迎来了需求的大幅上升。

    产出方面,2月汇丰PMI产出指数从50.3大幅上升至51.7。官方制造业PMI生产指数从51.7降至51.4。

    价格方面,2月原材料购进价格指数从41.9大幅上升至43.9,2月PPI环比降幅有望缩窄。2014年下半年,官方制造业PMI主要原材料购进指数持续7个月大幅下降,从7月的50.5连续降至2015年1月的41.9。美元指数大涨带来的国际市场通缩效应、以及内需外需同时下降,导致了原材料采购价格的持续下降。2015年2月为连续7个月下降之后的首次回升,通缩效应有望逐渐减轻。

    库存方面,2月官方PMI原材料库存上升、产成品库存下降,显示企业情绪转乐观,为2014年9月以来的首次。2月官方制造业PMI产成品库存从48.0降至47.0,原材料库存从47.3升至48.2。

    就业方面,2月官方和汇丰制造业PMI就业指数持平上月。2014年以来官方和汇丰制造业PMI就业指数的趋势总体平稳。