中国经济周报:“微刺激”和出口复苏提振5月实体经济活动,但房地产依然疲弱

“微刺激”和出口复苏提振5月实体经济活动,但房地产依然疲弱

    过去两个月决策层加快推进“微刺激”,这些措施的效果正逐渐在实体经济活动中显现出来。再加上出口持续复苏、财政拨款加快、央行定向宽松营造了宽松的信贷条件,5月份生产活动温和改善。不过,房地产表现仍然疲弱:销售面积和新开工面积有所企稳,但房地产建设和投资活动持续下滑,并抑制了重工业生产(如水泥)的表现。我们预计经济增长势头有望在今年夏季持续改善,因此决策层大幅放松现有政策的压力将有所减轻。我们既不认为央行会很快全面降准、也不认为全面降准能起到明显效果。我们预计政策将继续微调。

    每周改革新政

    金融领域:国务院要求对三农和小微企业提供定向的流动性和信贷支持、降低其融资成本。相应地,人民银行宣布对符合条件的金融机构定向下调存款准备金率。

    减税:降低自来水、小型水利发电等特定一般纳税人适用增值税税率。

    政府改革:1)减少和规范涉企收费;2)取消、下放或简化新一批行政审批事项;3)国务院决定在6月末至7月初对地方政府落实中央政策措施的情况进行全面督察。

    每周物价、利率和汇率观察

    流动性:银行间市场流动性环境保持宽松。6月9日-15日那周,央行净投放1040亿流动性。

    价格:食品价格在6月2日-8日那周环比小幅下跌0.1%。

    人民币汇率:在岸人民币小幅升值,人民币贬值预期均略有收窄。