5月份外贸数据点评:内外齐发力促出口恢复增长

类别:宏观经济 机构:平安证券有限责任公司 研究员:魏伟 日期:2014-06-09

事项:

    6月8日,海关总署公布了5月份外贸数据:

    5月份,我国进出口总值3550.24亿美元,同比增长3.0%。其中出口1954.73美元,同比增长7.0%;进口1595.51亿美元,同比下降1.6%;贸易顺差359.22亿美元。1-5月份,我国进出口总值16791.00亿美元,同比上升0.2%。其中出口8751.99亿美元,同比下降0.4%;进口8039.01亿美元,同比增长0.8%;贸易顺差712.97亿美元。

    平安观点:

    5月份进出口情况分化较为明显,出口增速恢复到正常增长区间,进口增速则持续低迷。出口增速的回升主要得益于欧美等发达经济体市场的复苏和我国中西部外贸优势的增强:我国对美欧东盟三地出口额拉动出口增长4.1个百分点,而中西部地区出口增速均在40%以上。进口增速的持续低迷,则主要是由机电产品进口的大幅回落造成,这使得我们对内需回暖的状况较为担忧。但随着全球经济复苏的向好和外贸稳增长措施的落实,我们认为我国外贸将有进一步好转。预计6月份出口增速小幅上升至7.4%,进口增速回升至2.0%。

    5月份出口增速恢复正常,进口持续低迷。5月份我国进出口金额延续了上月的正增长,且增速明显加快,达到3.0%。其中,出口增速7.0%,较上月回升6.1个百分点,季调增速的回升幅度更大;进口增速则再次跌为负,较上月下滑2.5个百分点至-1.6%,但季调增速略有小幅回升,表明进口数据的下滑有一定季节性因素的影响。总体来看,出口增速已经恢复正常水平,这主要得益于内外两方面的原因:一是欧美等发达经济体市场的复苏。5月份单月数据显示,美、欧、东盟三地区的出口额共拉动出口增长4.1个百分点,是出口增速恢复的主要动力;二是我国中西部外贸优势的增强。广东、江苏等东部7省市进出口所占比重回落,中西部地区出口则较为活跃,各省市出口增速均在40%以上。

    分国别来看,对美欧东盟出口增速上升,对港出口仍为负。我国5月份我国对美、欧、东盟的累计出口增速分别为4.6%、8.7%和6.6%,均较上月有不同程度的上升;对日出口为5.1%,较上月略有下滑;对港出口仍为负增长,但跌幅有所放缓。

    主要出口商品中,机电产品和高新技术产品表现亮眼,5月份当月出口分别回归到4.8%和6.6%的正增长,较上月提升15.7和9.0个百分点;七大类劳动密集型产品出口仍保持了7.9%的较高增速。进口商品中,原油、铁矿砂、粮食、铜等大宗商品的进口量均有增长,但价格呈现普遍下跌;进口金额最大的机电产品同比下滑5.4%,是影响进口增速下滑的主要原因。

    5月份出口数据已经恢复到正常增长区间,但由机电产品下滑造成的进口持续低迷,让我们对国内需求的回暖状况仍较为担忧。不过,随着全球经济复苏的向好和近段时间国家外贸稳增长措施的逐步落实,我们认为我国外贸将呈现进一步向好的势头。预计6月份出口增速小幅上升至7.4%,进口增速回升至2.0%。

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