宏观周报:规范同业业务短期或加剧楼市调整

规范同业业务短期或加剧楼市调整

    127号文提出18条规范性意见,进一步规范金融机构同业业务。这些措施限制金融机构提供非标融资的途径,将显著减少实体经济特别是房地产业通过非标融资的规模,或会加剧房地产市场短期调整。

    经济增长:5月经济将保持平稳增长

    5月上旬黑色金属和非金属建材价格全线下跌,我们判断,5月上旬投资仍较低迷。预测5月工业增加值同比增长8.6%,略低于4月。

    短期通胀:5月CPI将回升

    5月上旬食品价格小幅上升,其中肉类价格上涨明显,预测5月CPI同比上涨2.3%,比4月回升0.5个百分点。

    货币市场利率:上周基本平稳,小幅上升

    上周央行公开市场操作净投放440亿元,同业拆借利率和债券质押回购利率小幅上升,利率中枢略高于前一周。

    重要政策:规范同业业务新规出台

    国务院常务会议,部署加快生产性服务业重点和薄弱环节发展促进产业结构调整升级。

    国务院办公厅印发《关于支持外贸稳定增长的若干意见》。

    人民银行等五部门联合公布《关于规范金融机构同业业务的通知》,进一步规范金融机构同业业务经营行为。

    证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》。银监会警示房地产信贷风险加大。

    国际经济:美通胀回升,日增长较快,欧维持宽松态度

    美国4月CPI环比上涨0.3%,为2013年6月以来最大涨幅。4月新屋开工及营建许可数据总体向好,尤其是营建许可总数创2008年6月以来最高值。

    日本一季度GDP超预期强劲,初值环比增长1.5%,创两年半最快增速。主要原因是国内需求强劲。

    欧央行5月15日发布月度报告重申,如果通胀在低点维持时间过长,必将加以干预。

    本周宏观事件:关注5月汇丰PMI初值

    5月22日,将公布5月汇丰PMI初值,我们预测略升,影响中性。