家电行业动态报告：如何看待2026年618家电销售情况？

　　618 大促，家电需求仍待修复。2026 年618 全网零售额同比+3.2%，增速较去年618 及双11 有明显回落，终端需求较为平淡；具体到家电来看，据奥维云网，受去年同期国补高基数影响，2026 年618 期间家电主要品类总体销售仍承压下滑，清洁电器动销提速是为数不多的亮点。需求承压、原材料价格波动背景下，家电厂商回归产品力，挖掘细分需求，实现良性竞争，成为618 大促的主旋律。

    　　白电：需求较为平淡，龙头稳健经营。2026 年 618 期间白电线上市场整体需求平淡，但龙头通过套系化、高端化、大单品对冲压力，全渠道巩固市场份额。其中美的全系销售额登顶行业，智能套系、大单品以及线下渠道贡献增量；海尔多核心品类线上份额第一，卡萨帝高端地位稳固，全品牌套系销售大幅增长，线上线下新零售协同发力。预计各方面经营实力较为优秀的龙头有望实现稳健经营。

    　　彩电：销量延续下滑，龙头高端突围。2026 年 618 彩电线上整体销量承压，进入6 月均价转跌，线上零售额仍然较弱。行业需求疲软背景下，海信、TCL 紧抓世界杯赛事红利，其中海信系电视全渠道量额登顶，RGB-MiniLED、百吋产品领跑；TCL 主品牌拿下京东电视品牌销冠，旗下主打的SQD-MiniLED 高端大屏电视跻身京东高端榜单前列，预计高端化较成功的龙头有望跑出优于行业的表现。

    　　厨电：地产仍有拖累，烟机结构改善。尽管厨电行业需求总体仍受地产拖累，但厨电本轮618 大促期间油烟机均价表现较为亮眼，5 月以来线上均价同比持续增长，在此基础上预计行业大促期间油烟机线上零售额降幅相比1-4 月累计降幅收窄，同时洗碗机线上销售量或稳中有增，均价小幅下滑，集成灶量价持续承压。

    　　此外厨房小家电当中电饭煲、破壁机618 大促期间线上零售额同比仍有所下滑。

    　　新兴小电：大促后段高增，竞争或仍激烈。清洁电器5 月线上销售承压，但6 月迎来明显反弹。在此背景下，清洁电器行业竞争或仍激烈，石头科技大促前期登顶，扫地机、洗地机在第一阶段均位居第一，但科沃斯凭借全渠道与高端定位守住618 大促全周期市场份额。此外绿联，拓竹等其他新兴小电表现同样可圈可点。

    　　投资建议：国补高基数背景下，2026 年618 期间家电整体需求表现平淡，以清洁电器为代表的新兴品类在大促后半程销量弹性较为突出；大家电品类量价承压，但行业龙头凭借产品创新及多品牌、多渠道布局，展现出较强经营韧性，且下半年随着基数压力大幅较弱，其经营拐点向上趋势值得重视。维持行业“推荐”评级，持续推荐白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，黑电龙头TCL电子、海信视像，此外建议关注科沃斯、石头科技、苏泊尔、老板电器等标的。

    　　风险提示：1）原材料成本大幅上涨。2）地缘及关税不确定性。3）汇率大幅波动。