光伏反内卷点评：反内卷再出新政策 高质量发展导向明确

　　事件：9 月24 日国家能源局局长王宏志在学习时报发表的署名文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》，为光伏产业当前面临的困境指明了出路。文章直指产业痛点，提出以技术创新驱动降本增效，专项整治光伏产业“内卷式”竞争，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变。

    　　明确光伏消纳发展路径转变，从单一消纳转向多能综合利用。文章提出了明确的发展路径的转变：“坚持电与非电并重，推动新能源从单一电力消纳向多能综合利用转变”。

    　　这一转变对缓解当前光伏消纳压力具有重要意义。2025 年1—7 月，全国光伏发电利用率为94.7%，同比下降2.4 个百分点。随着装机量持续增长，电力系统调节压力加大，拓展非电利用途径成为必然选择。文章特别指出，未来将“加大力度推动风光制氢取得一定规模突破”，在新能源资源富集地区，加强绿氢制输储用一体化发展布局，并向绿氢冶金、绿色合成氨等方向延伸产业链。这为光伏企业提供了新的市场方向。

    　　新能源发展未来将从“资源导向”转向“市场导向”。文章强调要 “坚持市场驱动，推动新能源发展从‘资源导向’向‘效益导向’转变” 。这意味着未来光伏电站的竞争力将不再仅仅取决于资源条件，而是更多由成本控制、经营效率和竞价策略等市场能力决定。目前新能源在电力市场中面临严峻挑战。王宏志局长指出，受新能源出力随机性、波动性、间歇性影响，其在电力市场中议价能力较弱，承担更多价格波动和收益风险，部分企业出现“增发不增收”“增收不增利”的困境。未来光伏电站建设方将逐步从“上网逻辑”转向“消纳逻辑”，待市场收益模式跑通，光伏装机有望迎来新一轮高质量增长。

    　　反内卷破局关键举措：政策协同与技术创新双轮驱动。文章提出要“加快破解产业链上下游阶段性供需失衡矛盾”，这一表述直指当前光伏制造业的困境。后续有望推动各项“反内卷”政策加速落地，文章也指出要推动 “光伏等产业提质升级” ，促进 “有序竞争和良性健康发展”,强调要“以技术创新持续驱动降本增效，有序推动老旧电站改造升级，提升运营效率”。这意味着政策将支持企业通过技术创新而非简单的成本削减来实现降本增效，未来新技术依然是光伏反内卷的重要抓手。

    　　投资分析意见：建议关注：1）反内卷最受益的硅料环节：协鑫科技、大全能源、通威股份、特变电工；2）新技术企业：爱旭股份。

    　　风险提示：政策落地不及预期、产业链价格上涨不及预期、行业自律不及预期。