国泰海通晨报

　　1、策略，策略团队认为，中国股指反弹至关税摩擦前，面向未来我们仍然保持乐观，贴现率下降是中国升势的最大动力。继续看好金融、科技与部分周期。

    　　2、海外策略，海外策略团队认为，①基于属地来源和历史交易行为的“两步法”核心框架将港股资金面拆分为长短线外资、内资、港资等各类资金。②拆分后资金存量规模显著分化，过去以来外资占比虽下滑但仍延续主导，南向定价权边际提升。③长短线外资在交易的换手频率和方向变动上存在差异，南向通常会逆势买入，近期外资流出而南向流入的格局仍延续。

    　　3、华峰铝业，有色团队认为，公司是全球铝热传输材料领域龙头企业，紧握领先优势，不断拓展新产品、新应用市场，发力高端制造，产品结构持续优化，量价齐升下公司业绩有望高增。

    　　4、腾讯控股，海外科技团队认为，公司收入利润超预期，升级电商部门，AI 赋能效果广告与长青游戏，坚定资本开支。

    　　5、光明肉业，食品饮料团队认为，国内外牛肉共振上涨背景下牛羊肉业务利润有望触底回升；深加工肉制品、休闲食品新品储备充足，积极拥抱新零售渠道，持续贡献增量。公司业绩有望超预期增长。