流动性6月第4期：中美10年国债利差再走阔 北向资金持续净流出

　　核心观点

    　　上周（6.24-6.28）国内2 年期、10 年期国债收益率均下行；美国10 年国债收益率上行，美元指数边际回升，中美10 年国债利差小幅走阔；上周北向资金净流出，融资买入额环比降幅较大。

    　　宏观流动性

    　　国内：上周（6.24-6.28），2 年期、10 年期国债收益率均下行，10 年期与2 年期国债利差边际走阔。上周央行公开市场净投放3520 亿元，6月MLF 净回笼量为550 亿元。

    　　国外：上周（6.24-6.28）10 年期美债收益率上行，美元指数边际回升，中美10 年期国债利差走阔。上周10 年期美债收益率上行0.11 个百分点至4.36%，美元指数小幅回升至105.84。截至6 月28 日，中美10年期国债利差扩大至2.15%。

    　　市场流动性

    　　公募基金：2024 年1-6 月合计发行数量和份额同比抬升，6 月债券型基金发行额占比较上月增加。2024 年1-6 月新成立基金624 只，2023年前6 月为604 只；合计发行份额6601 亿份，2023 年前6 月为5119亿份。其中，6 月新成立股票型基金38 只，发行总额约105.1 亿份，占比6.0%。

    　　ETF 基金：2024 年1-6 月新成立ETF 基金数量和份额同比增加，6 月新成立12 只股票型ETF 基金。2024 年1-6 月新成立ETF 基金85 只，2023 年前6 月新成立ETF 基金58 只；合计发行份额472 亿份，2023年前6 月为423 亿份。其中，6 月新成立ETF 基金13 只，发行份额61.69 亿份，平均发行份额4.75 亿份；新成立股票型ETF 基金12 只，发行份额59.48 亿份，平均发行份额4.96 亿份。

    　　北向资金：上周（6.24-6.28）北上资金净流出，周期板块小幅净流入。

    　　截至6 月28 日，上周北上资金净流出117.6 亿元。风格层面，周期风格录得小幅净流入，而消费、科技、金融风格均为净流出，其中消费风格净流出最多。

    　　两融资金：上周（6.24-6.28）融资买入额下行，占A 股成交额比重小幅下降。上周融资资金净买入煤炭行业（1.62 亿元），其他均为融资净卖出，净卖出额最多的是电子（-32.07 亿元），其次是有色金属（-20.04亿元）、电力设备及新能源（-16.76 亿元）、食品饮料（-16.61 亿元）。

    　　募集资金： 6 月IPO 公司数为6 家，首发募资金额较上月增加。6 月股权融资规模为144.67 亿元，其中IPO 公司数为6 家，发行规模为53.08 亿元，占总募集资金的36.7%；同时，6 家公司参与定增计划，募集规模为71.58 亿元，占总募集资金的49.5%。

    　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。