消费行业观察:北京创新医疗器械获批数量居全国之首

【商贸零售】2019年消费企稳可期,建议关注偏早周期的百货以及渠道持续下沉的细分行业。一方面,从已发布的业绩预告来看,优质公司依然保持高质量成长;另一方面受益于电商渠道,化妆品行业消费快速提升,叠加《电子商务法》的正式实施,行业龙头有望迎来利好。中国化妆品现有品牌领导者有望得益于本土资源及先发优势,持续在三四线城市、线上渠道领先,随着中国品牌新用户以及数据经验的积累,中国化妆品品牌仍有崛起机会,近期回调充分,可逐步布局国货化妆品企业。

    【食品饮料】近期业绩快报密集发布,从已发布的2018年业绩看,调味品收入增长较为稳健。乳品板块企业业绩分化进一步扩大,龙头企业市占率提升,大量落后的中小企业退出市场,我们认为乳制品行业逐步进入成熟期,价格提升将成为行业主要增长点,龙头企业提价控费驱动业绩增长,建议关注板块龙头。近期白酒行业呈现高增长,盈利能力明显提升,景气度较高。随着酒企继续聚焦主业、不断开发新品,白酒行业分化将进一步加大,估值有望进一步修复,建议关注提前根据市场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。

    【休闲服务】近期休闲服务板块在市场整体的推动下表现较好。子板块中,酒店、餐饮、旅游综合和景区均出现上涨。科锐国际受益于业绩预报表现突出,涨幅较大,此外酒店、出境游等细分领域的低估值个股均延续反弹。受国内市场消费持续低迷的影响,旅游行业增速有所放缓,景气度相对较弱。建议关注业绩确定性较高的相关个股;同时建议关注有望受益于杭黄高铁开通而获得客流量增长的企业。