金融工程研究报告:CPI同比走弱,投资时钟指向“衰退期”

全球股市回顾:

    本周全球股市整体上涨,A股涨幅较大,印度和菲律宾等国家股市下跌。其中,上证综指2.45%(年初至今7.56%),纳斯达克2.39%(年初至今12.62%),法国CAC指数3.86%(年初至今8.93%),日经225指数2.79%(年初至今4.43%),越南胡志明指数4.65%(年初至今6.54%)。

    A股资金跟踪:

    产业资金:本周全市场解禁规模为1041亿元,下周预计解禁规模332亿,未来四周解禁1073亿。杠杆资金:截止02-14,两融余额7354亿元。沪深港通:本周陆股通(北向)资金净流入264亿元。机构资金:本周新成立基金5只,新发行基金份额为22.13亿份。

    风格配置:

    从市值风格来看,本周市值风格偏向小盘,中证1000涨幅较大。从成长/价值风格来看,本周成长大幅跑赢价值。从近几周各指数走势来看,沪深两市连续六周反弹,反弹接近尾声。1月CPI同比指标走弱,根据投资时钟观点,经济由“滞胀期”正式进入“衰退期”,大类资产配置建议:债券>股票>现金>商品。行业配置建议:金融、消费、成长,规避周期。

    扩散指标择时:

    沪深300扩散指标于2018.10.30收盘后发出金叉信号,预示后市大盘企稳,震荡上行。2018年市场经历了2个月的震荡行情后,最终收跌。2019年开门红,连续六周收涨。从扩散指标的“快线-慢线”的指标来看,扩散指标仍然在加速上行之中,这意味着短期市场上行动力较强。

    新股:

    本周证监会核准了2家IPO批文。新股开板收益率平均为123%,较1月提升1个百分点;A类账户1月份打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为3.58%;B类账户打新收益率1.2个亿规模年化收益率最高为3.24%;C类非受限账户打新收益率0.6个亿全沪市底仓年化收益率最高为1.50%,1.2个亿年化收益率为1.09%。